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| 地產(chǎn)繁榮已近黃昏厚壁無縫鋼管需求低位企穩(wěn) |
| 發(fā)布者：聊城寬達鋼管有限公司 發(fā)布時間：2021-5-3 9:56 Monday 閱讀：1046次 【字體：大 中 小】 |
從3月地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，目前地產(chǎn)銷售面積增速仍較高，銷售旺盛為地產(chǎn)企業(yè)趕工提供資金支持。但同時需注意，3月銷售回款占地產(chǎn)資金來源的比重已經(jīng)超過57％，可見在去杠桿背景下，房企周轉(zhuǎn)對于銷售的依賴性進一步提升。隨著貨幣政策回歸正常化，地產(chǎn)銷售存在轉(zhuǎn)弱預期，如未來銷售回款增速回落或?qū)Φ禺a(chǎn)端需求形成邊際拖累。
近期地產(chǎn)端需求最大的不確定性來自于新開工增速下行，3月新開工面積相較于2019年同期下降4％，一季度累計下降6.6％。我們認為新開工負增長或與以下因素有關(guān)：1、春節(jié)前受到國內(nèi)疫情散發(fā)的階段性影響；2、在資金偏緊疊加趕交付壓力下，房企更傾向于將有限的資金優(yōu)先用于后端施工以及前期停緩建面積的復工；3、2020年8月以來，地產(chǎn)融資受限，地產(chǎn)企業(yè)拿地持續(xù)下行的影響也在逐漸向新開工端傳導。由于一季度數(shù)據(jù)受到以上諸多因素干擾，因此目前判斷新開工增速已經(jīng)見頂為時尚早。而且考慮到新開工之后的3-6個月用鋼強度較高，去年下半年正向增長的新開工仍對今年上半年的地產(chǎn)用厚壁無縫鋼管需求有較強支撐。如果二季度新開工增速仍無起色，則地產(chǎn)用鋼需求確有下行壓力。總體來看，地產(chǎn)端用鋼需求韌性目前尚存，但可能已經(jīng)處于繁榮的尾聲階段，由于存量施工面積較大，趕交付需求仍存，因此我們預計地產(chǎn)端用鋼需求的下行斜率會相對較低。
基建端需求有低位企穩(wěn)預期。一方面，財政政策仍偏向積極，1-4月份地方政府新增專項債發(fā)行僅2300億元，考慮到全年3.65萬億的發(fā)行限額，預計5-10月份的發(fā)行強度較高，將為基建項目提供有力資金支撐。另一方面，去年疫情后新增基建項目訂單較多，去年開工的基建項目在今年上半年將逐步進入用鋼期，資金與項目相結(jié)合可以較為迅速地釋放用鋼需求。
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